Las Vegas Sands, a renowned casino operator, is currently facing challenges due to economic and geopolitical uncertainties. Despite this, Deutsche Bank analyst Carlo Santarelli maintains a positive outlook on the company’s future. In a recent investor note, Santarelli reiterated a “buy” rating on Las Vegas Sands’ stock, although he did lower the price target from $62 to $59 per share. This adjustment was made in light of valuation concerns and prevailing market conditions.
Las Vegas Sands has experienced a significant decline of over 33% in its stock value in 2025. This downward trend can be attributed to the deteriorating relationship between the US and China, exacerbated by new tariffs imposed. As a company that heavily relies on revenue from its Macau casinos, Las Vegas Sands is particularly vulnerable to fluctuations in China’s economic landscape and regulatory environment.
Santarelli believes that Las Vegas Sands has the potential to recover under certain conditions. A resurgence in Macau’s gambling revenue, strong performance in the second quarter of 2025, improved relations between the US and China, and renewed confidence in China’s economy could all contribute to a successful turnaround for the company. These factors have the potential to exceed market expectations and restore investor confidence in Las Vegas Sands.
Despite facing challenges, Las Vegas Sands continues to maintain its position as the leading operator in Macau, holding an estimated market share of 22.4%. However, the company has experienced a slight decline in its market standing, with Galaxy Entertainment following closely with a 20.2% market share. Competitors such as MGM, Melco, SJM Holdings, and Wynn Resorts each control between 13% and 16% of the market, posing stiff competition for Las Vegas Sands.
Santarelli has revised his forecasts for Las Vegas Sands, adjusting estimates for cash flow and revenue. He anticipates first-quarter earnings to fall between $1.58 billion and $1.63 billion, lower than the market consensus of $1.8 billion. Concerns have been raised regarding a slowdown in the mass-market division, which is a significant revenue driver for the company. Despite this, Las Vegas Sands has refrained from aggressive marketing tactics, maintaining long-term value and stability.
In Singapore, the Marina Bay Sands property has shown consistent performance, contributing reliably to the company’s overall business. While growth remains robust, Santarelli has cautioned that the first half of 2025 may present weaker results due to strong comparisons with the previous year’s performance.
Overall, Santarelli believes that Las Vegas Sands is currently undervalued when compared to its peers in the industry, particularly in terms of EBITDA ratios. He sees the current stock price as an opportunity for investors with a long-term perspective, especially if the broader Asian market stabilizes in the future. Investors are encouraged to closely monitor developments in the company’s performance and market dynamics to make informed decisions.
Las Vegas Sands: มองหาแนวทางใหม่ในกลยุทธ์การดำเนินการ
บริษัท Las Vegas Sands ผู้ดำเนินธุรกิจคาสิโนชื่อดัง กำลังเผชิญกับความท้าทายจากสถานการณ์เศรษฐกิจและโลกการเมืองในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จาก Deutsche Bank คาร์โล ซานตาร์เรลลียังคงมองโลกในอนาคตของบริษัทในแง่ดี เมื่อเร็วๆ นี้ เขาย้ำยั้งในบันทึกการลงทุนว่า Las Vegas Sands ยังคงเป็นหุ้นที่ควรลงทุน แม้ว่าเขาจะลดเป้าราคาจาก $62 ลงเหลือ $59 ต่อหุ้น การปรับแต่งนี้เป็นเพียงเพื่อความกังวลในการประเมินมูลค่าและเงื่อนไขตลาดที่ตกต่ำ
Las Vegas Sands ได้เห็นการลดลงอย่างมีนัยสำคัญกว่า 33% ในมูลค่าหุ้นในปี 2025 สาเหตุของแนวโน้มลดลงนี้สามารถนำมาซึ่งความสัมพันธ์ที่เสียหายระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน ที่ถูกทำให้ทุกข์ขึ้นโดยการอัตราภาษีใหม่ที่ถูกกำหนดเพิ่มเติม ในฐานะบริษัทที่พึ่งพารายรับเงินจากคาสิโนในมาเกา Las Vegas Sands อยู่ในภาวะที่เปิดเผยต่อการขึ้นลงของภูมิทัศน์เศรษฐกิจและสภาพแวดล้อมของกฎหมายในจีน
ซานตาร์เรลลีเชื่อว่า Las Vegas Sands มีศักยภาพในการกลับมาภายใต้เงื่อนไขบางอย่าง การฟื้นตัวของรายได้การพนันในมาเกา การเม่นยำในไตรมาสที่สองของปี 2025 การมีความสัมพันธ์ที่ดีขึ้นระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน และความเชื่อให้มั่นใจในเศรษฐกิจของจีน ทั้งหมดนี้สามารถช่วยสร้างการกลับมาที่ประสบความสำเร็จสำหรับบริษัท ปัจจัยเหล่านี้สามารถเกินความคาดหมายของตลาดและช่วยกู้คืนความเชื่อของนักลงทุนใน Las Vegas Sands
แม้ว่าต้องเผชิญกับความท้าทาย Las Vegas Sands ยังคงรักษาตำแหน่งที่เป็นผู้นำในการดำเนินธุรกิจในมาเกา มีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 22.4% อย่างไรก็ตาม บริษัทก็ได้เสนอหน้าแรกลงเล็กน้อย โดย Galaxy Entertainment กำลังตามมาใกล้ชิดด้วยส่วนแบ่งตลาดที่ประมาณ 20.2% คู่แข่งเช่น MGM, Melco, SJM Holdings และ Wynn Resorts แต่ละอันควบคุมระหว่าง 13% ถึง 16% ของตลาด มีการแข่งขันที่แข็งขันสำหรับ Las Vegas Sands
ซานตาร์เรลลีได้ทบทวนการคาดการณ์ของ Las Vegas Sands โดยปรับประมาณการบริหารกำไรและรายได้ เขาคาดการณ์ว่ากำไรไตรมาสแรกจะตกอยู่ระหว่าง $1.58 พันล้าน และ $1.63 พันล้าน ต่ำกว่าความเห็นของตลาดที่อยู่ที่ $1.8 พันล้าน มีข้อกังวลที่เกิดขึ้นเกี่ยวกับการชะลอในฝ่ายตลาดส่วนกลาง ซึ่งเป็นที่เข้าใจสำคัญสำหรับบริษัท แม้ว่า Las Vegas Sands จะยังคงการตลาดอย่างรุนแรง เพื่อรักษาค่าความมั่นคงระยะยาวและเสถียรภาพ
ในสิงคโปร์ มารีน่า เบย์ แซนดส์ มีผลการดำเนินงานที่มั่นคงและมีส่วนร่วมสำคัญต่อธุรกิจโดยรวมของบริษัท ขณะที่การเติบโตยังคงแข็งแรง ซานตาร์เรลลีได้เตือนว่าช่วงครึ่งแรกของปี 2025 อาจจะมีผลการดำเนินงานที่อ่อนแอเนื่องจากการเปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานของปีก่อน
โดยรวม ซานตาร์เรลลีเชื่อว่า Las Vegas Sands อยู่ในภาวะการเป็นสินค้าที่มีมูลค่าต่ำเมื่อเปรียบเทียบกับคู่แข่งในอุตสาหกรรม โดยเฉพาะในด้านหมุนเวียนเงินออกจากกำไรของก่อน EBITDA เขาเห็นราคาหุ้นปัจจุบันเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนที่มองเห็นในระยะยาวโดยเฉพาะหากตลาดเอเชียทั่วไปคงสถานะตนเองในอนาคต นักลงทุนถูกให้กำลังใจให้เฝ้าระวังการพัฒนาในประสิทธิภาพการดำเนินงานของบริษัทและเศรษฐกิจตลาดเพื่อทำการตัดสินใจที่ถูกต้อง